详情

　　本报褒贬员胡光旗

　　1月3日，央行货币战术委员会2024年第四季度例会新闻稿对于汇率的表述出现昭着变化，指出“增强外汇市集韧性，厚实市集预期，加强市集管制，强项对抑遏市集次第行径进行科罚，强项缜密酿成单边一致性预期并自我结束，强项留意汇率超调风险，保握东谈主民币汇率在合理平衡水平上的基本厚实”。1月6日，央行驾御媒体《金融时报》官微刊发《多方面积极要素将相沿东谈主民币汇率保握厚实》和《央行明确开释稳汇率信号》两篇稿件，再度对汇率走势进行解读并与央行的表态酿成呼应。

　　本次央行再度开释出明确的稳汇率信号，是对现时海外金融环境悠扬加重、好意思元指数上行、汇率存在可能的超调倾向以及对市集针对将来汇率走势的“弱预期”给予的强势回复。相对于央行货币战术委员会三季度例会“增强汇率弹性，保握东谈主民币汇率在合理平衡水平上的基本厚实，缜密酿成单边一致性预期并自我强化，留意汇率超调风险”的表述，四季度例会的措辞表述昭着愈加严厉，厚实汇率的决心显贵强化，格调愈加强项。

　　最初，央即将“弹性”变更为“韧性”，突显出央行对将来汇率走势的关着重心不再是双向波动，而是缜密外汇市集的“羊群效应”，保证汇率保管在央行的合意区间。“韧性”的说法，相对于“弹性”的表述，径直阐扬出央行但愿外汇市集突出是对好意思元汇率保握厚实的态度，暗含了央行会接受器具择机进行搅扰的战术意图。其次，四季度例会中，央行径直增多“三个强项”的表述，比三季度态度大幅强化，突出要对抑遏市集次第的行径进行科罚，央行将来或将开动对外汇市集本质愈加强有劲的预期教化甚而纠偏。第三，四季度例会中，央即将三季度的预期自我强化改为预期自我结束，体现出央行柔软到市集的弱预期或与价钱酿成相互共振的可能，需要提前给以留意。

　　央行厚实外汇市集的器具仍旧较多。最初，央行不错息争外汇入款准备金率。央行上一次息争是在2023年9月15日，将外汇入款准备金率由6%下调至4%。继续下调外汇入款准备金率将使外汇的入款准备金减少，从而带来外汇供给的增多，对扼制外汇价钱过快上涨起到积极作用。其次，央行不错息争跨境融资宏不雅审慎编削参数，央行上一次息争是在2023年7月20日。央行大要通过该参数，影响境内企业跨境融资行径，扩大境表里机构借用外债空间，成心于增多境内好意思元流动性，松弛现汇市集东谈主民币贬值压力。第三，央行不错息争外汇风险准备金率开云体育，上一次息争是在2022年9月28日。央行大要通过上调该参数，有用纵脱远期售汇业务，减少即期市集购汇需求，松开东谈主民币贬值压力。第四，央行还不错继续动用逆周期编削因子。逆周期编削因子是汇率中间价酿成公式的迫切构成部分。在汇率濒临贬值压力时，实时息争此参数，大要保证汇率中间价自如。